Coinbase曝光SEC内部文件，以太坊是否为证券再起争议
2025年，关于以太坊（ETH）是否应被归类为证券的问题再次成为加密行业的焦点。近日，美国加密交易平台Coinbase通过信息自由法案（FOIA）获得并公开了一批美国证券交易委员会（SEC）的内部通信文件，引发广泛关注。这些文件揭示出，在2023年纽约州对KuCoin提起诉讼的过程中，纽约州总检察长办公室曾明确要求SEC表态，将ETH视为证券，以支持起诉行动。
根据信息显示，纽约州投资者保护局局长Shamiso Maswoswe在当时致信SEC，明确表示希望该机构提交“法庭之友”意见书，为“以太坊应被认定为证券”的观点背书，以此加强对投资者的保护。然而，SEC最终并未采纳这一请求，也未向法庭提供相关支持性意见。
尽管如此，这批通信文件依然揭示出SEC内部对以太坊法律地位问题存在激烈讨论，特别是在以太坊网络于2022年成功转向权益证明（Proof-of-Stake，PoS）共识机制之后。这一重大技术转变被视为可能改变以太坊原有属性的关键节点，引发了监管层对其是否应被纳入证券范畴的重新审视。
Coinbase方面表示，此次文件披露的目的在于提升美国监管的透明度，帮助公众更清晰地理解当前加密资产的监管政策及其制定过程。Coinbase在声明中指出，尽管SEC尚未就ETH是否为证券作出正式定性，但围绕该问题的模糊性和不确定性正在对行业发展与创新构成障碍。
这并非首次以太坊是否为证券的问题被推上风口浪尖。早在ETH推出之初及其早期ICO阶段，关于其是否具备证券属性就存在争议。而在转向PoS机制之后，由于验证者通过质押获得回报，一些监管人士认为这种结构可能更接近传统证券的定义。
行业人士指出，此次披露再次凸显美国在加密监管领域立法滞后、监管分歧明显的问题。随着加密市场的不断扩大和技术架构的演进，如何对主流加密资产进行明确且合理的法律分类，已成为行业稳定发展的核心议题之一。
2025年，加密行业正面临全球范围内监管标准趋严与合规要求上升的大趋势。此次SEC内部文件的公开，无疑为各方提供了重要参考，也可能为未来的政策调整与立法方向提供启示。
