SEC专员Peirce：大多数加密资产并非证券 应加强清晰监管指引
在2025年的“SEC Speaks”会议上，美国证券交易委员会（SEC）专员Hester Peirce再次就加密资产监管问题发表了直言不讳的讲话。她明确指出，目前市场上大多数加密资产并不符合证券的定义，并对SEC近年来在加密监管方面的保守甚至回避态度提出批评。她强调，委员会必须向前迈进，为市场参与者提供更加清晰、稳定和具有前瞻性的监管指引。
Peirce指出，尽管许多加密资产仍处于传统金融体系之外，但这一状况正在发生改变。随着传统金融中介机构越来越多地涉足数字资产领域，加密资产的普及和应用正不断加速。她表示，这一趋势意味着监管机构需要重新评估自身的监管工具和思维模式，以适应快速发展的市场现实。
“委员会近年来对加密资产的做法回避了稳健的监管实践，”Peirce直言。她批评SEC未能提供及时和有用的指导，使得众多项目在合规路径上面临不确定性。这种监管模糊不仅抑制了创新，也削弱了美国在全球加密资产市场的竞争力。
不过，Peirce也承认目前SEC在监管态度上正在发生转变。她指出，委员会内部已开始就加密资产属性进行澄清，并尝试以具体案例为行业指引。例如，SEC工作人员最近发布的指导明确表示，一些Meme币和稳定币不被视为证券，因为它们不赋予持有者对某一商业实体或承诺方的经济权利。这样的澄清为市场释放了积极信号，也为类似资产提供了法律判断的参考依据。
Peirce还表示，她将继续推动SEC出台更多细化的指导文件，以明确哪些活动和资产类别不属于证券法的适用范畴。她认为，通过建立一套清晰、可操作的规则体系，能够在保护投资者的同时，为加密创新提供更大的发展空间。
作为SEC内部最公开支持加密行业的官员之一，Peirce一直倡导以包容性和原则性监管框架来处理数字资产问题。她此前曾提出“安全港”机制，希望为初创加密项目在早期阶段提供一定时间的合规缓冲期，以减少不必要的执法打击。
在当前全球范围内的加密监管格局中，美国的监管路径备受瞩目。相比欧盟、日本和新加坡等地已经建立起相对清晰的监管框架，美国仍处在规范化和法律界定的探索期。Peirce的观点无疑代表了一种更为开放和理性的发展思路，对于寻求在美国落地运营的加密企业来说具有重要参考价值。
2025年，正值美国对数字资产监管政策逐步成型的关键时刻。Peirce的表态不仅揭示了SEC内部正在酝酿的转变，也预示着未来在立法与执法层面或将迎来更加精准和透明的监管格局。对于整个加密行业而言，这既是挑战，更是机遇。
