ZKJ代币暴跌超80%，链上流动性攻击与连锁清算成主因
2025年6月17日，ZKJ团队发布了关于6月15日ZKJ代币价格暴跌超过80%的初步调查报告，详细分析了此次剧烈波动的诱因和链条。报告指出，这场代币暴跌主要由多重因素叠加引发，既有链上流动性攻击，也有中心化交易所上的资金转移与衍生品市场连锁清算，展现了当前数字资产市场复杂的风险传导机制。
根据调查，暴跌的直接导火索是一场协同发起的链上流动性攻击。这次攻击导致大量ZKJ代币迅速注入市场，激发了抛售压力。与此同时，Wintermute这一知名做市商向中心化交易平台进行了大额代币转账，进而引发了交易平台内的衍生品市场发生连锁清算。由于市场流动性骤然下降，导致价格迅速下跌，形成恶性循环。
具体来看，PancakeSwap上的ZKJ/KOGE交易池成为流动性撤出的重点区域。攻击者通过集中撤出流动性，严重削弱了该交易对的稳定性，使得市场承受不了突发的巨大抛盘压力。此举与Binance Alpha激励结构存在的流动性脆弱性密切相关，反映出激励机制设计对市场稳健性的潜在影响。
此外，Wintermute在暴跌期间频繁将大额ZKJ代币存入中心化交易所，可能意在快速调整头寸或锁定利润，但此举无意中加剧了交易平台的资金压力。交易平台上的衍生品合约由于价格波动剧烈，触发了多次强制平仓，进一步推高了市场的抛售幅度。连锁反应导致市场流动性极度紧张，价格波动迅速放大。
此次事件暴露出当前DeFi及中心化交易所间的资金流动和风险传导极为复杂，任何一环的异常都可能引发系统性风险。链上流动性攻击利用了去中心化交易平台的薄弱环节，而做市商和大户的仓位调整则通过中心化平台传导至更广泛的衍生品市场，造成波动叠加。
ZKJ团队表示，未来将持续跟进事态发展，进一步完善风险防控机制和流动性保障方案，以提升代币和生态的稳定性。同时，市场参与者应高度警惕类似跨平台资金风险，重视流动性设计和激励结构的安全性，以避免重复发生类似的暴跌事件。
综上所述，6月15日ZKJ代币暴跌事件是链上流动性攻击、做市商大额转账及衍生品连锁清算多因素交织的结果，反映出数字资产市场复杂且多层次的风险传导机制。此次事件也为行业敲响警钟，进一步强调了加强跨平台协作和风险管理的重要性。
