美联储6月维持利率不变，通胀与失业预期上调
中信证券最新研报指出，美联储于2025年6月的议息会议如市场普遍预期，决定维持政策利率不变。此次会议发布的点阵图显示，2025年目标利率中枢保持在3.9%，与今年3月公布的数据持平。不过，美联储再次上调了对通胀和失业率的预测，同时调低了对经济增速的预期，反映出其对当前经济形势的谨慎态度。
联邦储备主席鲍威尔在会议后的讲话整体较为平淡，但从措辞上来看，仍略带鹰派倾向。尽管美联储选择按兵不动，但其政策声明和经济预测摘要（SEP）之间存在一定矛盾，显示决策层对未来经济形势和政策路径存在分歧。尤其在当前全球贸易环境依旧充满不确定性的情况下，关税政策对经济增长的影响成为美联储考量的重要因素。
研报分析认为，美联储此次会议的重点在于应对通胀风险的策略调整。尽管经济增长预期下调，但由于通胀压力依然较大，美联储整体政策方向偏向控制通胀，以防其进一步上升并对经济造成负面影响。这种政策倾向表明，短期内美联储不会急于降息，而是更加注重维持价格稳定和金融市场稳定。
中信证券预计，美联储在2025年内的降息次数可能不超过两次，且最早的降息时机可能出现在9月份的议息会议上。这与市场对未来货币政策逐步宽松的预期保持一致，但同时也反映出监管层对经济复苏路径仍存谨慎。
此次美联储维持利率不变的决定对全球金融市场具有重要影响。一方面，稳定的利率环境有助于减少市场波动，提升投资者信心；另一方面，调整后的经济和通胀预期提醒市场需警惕潜在的政策调整风险。投资者需密切关注未来几个月的经济数据，以判断美联储政策走向。
总体来看，2025年6月的美联储议息会议延续了稳健审慎的政策基调。面对经济增长放缓和通胀压力并存的复杂局面，美联储选择继续观望，保持政策的灵活性。未来几次会议上，随着经济数据的进一步明朗，决策者可能会更明确货币政策调整的节奏和力度。中信证券的观点提醒市场，在控制通胀的目标下，美联储降息步伐将较为谨慎，投资者应做好长期应对准备。
