比特币交易费降至两年半新低，矿工收益压力陡增
截至2025年6月中旬，比特币交易费用在矿工总收入中的占比降至0.96%，创下自2022年1月以来的最低水平。这一数据反映出当前比特币网络交易活跃度的显著下滑，尽管币价已经突破10万美元大关，但链上活动并未同步升温。对于矿工而言，这一趋势造成了双重冲击：收入减少和运营压力增大。
当前比特币每笔交易的平均费用仅为1.45美元，远低于2021年牛市期间动辄十几美元甚至更高的水平。交易费用是矿工收入的重要组成部分，尤其在比特币区块奖励经历减半后，其重要性愈发突出。如今交易费用骤降，令依赖该收入来源的矿工企业面临财务压力，部分矿企甚至被迫出售持有的比特币资产以维持日常运营。
更令人担忧的是，哈希价格也在下滑，这意味着每单位算力所带来的收入减少。在币价上涨的同时，网络算力仍保持高位，竞争激烈，挤压了单个矿工的获利空间。这种“币价上涨—收益下降”的矛盾局面，暴露出当前比特币生态在高价格周期中潜藏的结构性问题。
这一现象的出现，有可能受到比特币链上用户活跃度下降的影响。在最近几个月，市场对“持币为主、交易为辅”的投资策略重新占据主导地位，加之Layer 2解决方案和闪电网络等技术的发展，部分交易需求已经被分流出主链，使得链上交易量显著降低。
此外，BRC-20代币、Ordinals铭文热度减退，也减少了非转账类交易的频率。这些链上“创新”曾在2023至2024年间大幅推动交易费用上升，一度为矿工带来可观的额外收入。如今这类活动的退潮，也直接反映在收入数据中。
面对收入下滑与运营成本上升的双重夹击，不少中小矿工开始重新评估其运营策略，包括更换高效矿机、迁往电价更低的地区或加入大型矿池共享收益。此外，矿企对未来减半周期的准备也显得愈发重要。业内普遍认为，如果没有新的链上应用或市场热点刺激交易活跃度，矿工的长期可持续性将成为一个核心议题。
总体来看，虽然比特币当前市值和价格保持高位，但底层生态的活跃度和交易量却未能同步增长。这不仅影响了矿工的收益模式，也提示市场参与者比特币网络的增长动力尚未实现全面复苏。在下一轮创新应用和网络扩容落地之前，矿工群体或将继续经历一段艰难的盈利调整期。
