美联储古尔斯比暗示若通胀温和或重启降息路径
美联储官员奥斯汀·古尔斯比（Austan Goolsbee）近日在公开讲话中表示，自美国前总统特朗普于4月2日宣布征收新一轮关税以来，美国经济尚未出现显著的通胀上升迹象。这一观察可能为美联储重新考虑降息提供条件，并重新回到年初所设定的政策轨道。
古尔斯比指出，年初美联储曾预测2024年将有可能开始降息周期，旨在逐步引导经济进入一个更加可持续、低通胀的增长轨道。然而，由于地缘政治紧张、财政政策不确定性上升，特别是新一轮关税政策的推出，使得联储在春季暂缓了原计划的宽松步伐。
他形象地比喻道，关税的推出就像“向空气中扔了很多灰尘”，使得联储难以准确判断经济是否仍在“黄金之路”上前行。所谓“黄金之路”，即是在控制通胀的同时实现经济增长的平衡政策路径。而如果目前观察到的情况属实——即关税并未引发额外通胀压力——那么美联储或可继续按计划推进宽松政策。
古尔斯比特别强调，通胀数据是当前政策决策的关键变量之一。他表示，如果未来几个月的核心通胀率继续保持温和、甚至低于预期，那么重启降息将不仅是可行的，也是必要的。“如果我们没有看到这些关税上调导致的通胀，那么在我看来，我们在4月2日之前从未真正偏离原有方向。”他如是说。
这一表态被市场广泛解读为对当前利率政策的一种“转向预期”释放。尽管当前联邦基金利率仍处于20年来的高位，抑制通胀依然是美联储的首要任务，但经济中显现的部分疲软迹象——如制造业活动放缓、消费者支出趋稳——也给政策制定者带来了新的压力。
与此同时，市场对美联储未来路径的预测也开始分化。部分投资者认为，如果未来公布的数据持续显示通胀温和，美联储有望在年内开始一次或多次小幅降息，而另一些观察人士则指出，关税的滞后效应尚未完全体现，过早降息可能存在风险。
综合来看，古尔斯比的表态再次体现出美联储内部在“政策路径选择”上的高度敏感性与谨慎态度。他强调的“尘埃落定”与“黄金之路”这两个比喻，不仅反映出当前经济的不确定性，也为市场提供了一个重要信号：只要通胀不被激发，美联储仍有意愿在年内逐步调整利率，以促进经济温和复苏。
未来几个月，包括消费者物价指数（CPI）、个人消费支出（PCE）以及就业报告在内的重要数据将继续主导美联储的政策考量。而古尔斯比的讲话也意味着，政策转折的窗口可能正在逐步开启。
